Fitch dégrade encore la politique de l’offre de Macron

Quand Emmanuel Macron est entré à l’Élysée dans les bagages de François Hollande, la France affichait encore la meilleure note pour Fitch. Mais après 13 longues années de politique de l’offre, notre pays subit une quatrième dégradation de sa note par cette agence, avant une possible quatrième dégradation par S&P et Moody’s. Une sanction qui illustre le fiasco de la politique de l’offre.

 

100 milliards pour rien, ou presque

 

La sanction n’a rien d’une surprise puisque certains spécialistes notaient déjà que les taux auxquels notre pays emprunte correspondent déjà à ceux d’un pays noté A+, et non AA-, voir même au niveau en dessous. Le calvaire des dégradations des agences de notation n’est donc pas fini pour l’exécutif, avec les révisions à venir des notes de Moody’s et S&P, encore au grade du dessus. De nouvelles dégradations sont probables face à une situation économique et politique qui ne va pas s’améliorer. C’est sous Nicolas Sarkozy que la France a perdu son premier AAA. Sous Hollande, la chute a continué, toutes les agences s’alignant sur une note deux crans sous le AAA. Si le premier mandat de Macron a été calme a été épargné dans une conjoncture favorable avec les programmes de monétisation des dettes publiques, le second a été marqué par une première vague de dégradation et Fitch vient d’entamer la seconde.

 

Bien sûr, certains évoqueront le coût qui serait excessif de notre modèle social, que ce soit les pensions de retraite ou la santé. Le nouveau Premier ministre a même attribué aux investissements réalisés dans l’hôpital la responsabilité de nos problèmes financiers ! Les soignants cherchent toujours ces investissements, au regard des suppressions de lits ou du manque criant de personnel. Les retraités, devenus à leur tour boucs émissaires du système ont pourtant perdu 10% de pouvoir d’achat depuis que Macron rôde à l’Élysée. Bref, ce n’est pas notre modèle social qui est responsable, c’est la politique de l’offre, cet investissement de 100 milliards de baisses d’impôts par an mis en place progressivement depuis 2012 et le rapport Gallois, 40 milliards sous Hollande, auquel Macron a ajouté 60 depuis 2017.

 

Cet investissement colossal, fait au nom de notre compétitivité, aurait dû nous permettre de redresser nos échanges commerciaux, pour être « rentabilisé ». Mais comme on pouvait s’y attendre, malgré les 100 milliards de baisse des impôts des entreprises et des plus riches, notre déficit commercial n’a pas baissé : il a doublé depuis que Macron est arrivé au pouvoir ! En effet, baisser de quelques pourcents le prix du travail ne change rien face à des destination 2 à 10 fois moins chère. Ce faisant, la politique de l’offre, c’est un coût sans le moindre revenu additionnel. L’austérité induite pour nos services publics explique en partie notre faible croissance, les fonctionnaires paupérisés consommant moins. Pour couronner le tout, les allégements de cotisations sociales sur les bas salaires, avec un chômage de masse, poussent les rémunérations vers le SMIC, le revenu médian ayant reculé, en réel, de 20% depuis 2000.

 

Bref, c’est toute la logique de la politique de l’offre qui, comme prévu, ne fonctionne pas, et déséquilibre nos finances publiques, avec la diète de nos services publics. Et c’est ce que les agences de notation sanctionnent. Depuis 2012, les retraités ont perdu 10% de pouvoir d’achat, les hôpitaux plus de 10% de leurs lits, les fonctionnaires une partie de leur pouvoir d’achat également (avec les différents gels de point). Bref, notre modèle social n’est pas coupable : il subit une diète sévère depuis la RGPP. Ce qui a créé les déséquilibres actuels, ce sont les 100 milliards par an investis pour la politique de l’offre depuis que Macron a rejoint l’Elysée, une dépense faramineuse qui n’a absolument rien rapporté pour l’Etat, et a seulement enrichi les plus riches et les grandes entreprises modérément énergivores.

 

Voilà pourquoi il faut complètement renverser la logique politique budgétaire de la France pour s’en sortir. La politique de l’offre du bloc central, du PS à LR, est un échec de tous les points de vue (si ce n’est celui des plus riches). Voilà pourquoi il est illusoire d’espérer trouver la moindre solution parmi les membres de ce bloc central, mais aussi au sein d’une UE qui pousse dans cette direction.