La monnaie unique, c’est une monnaie ingérable

La semaine dernière, j’ai fait une série de papiers sur la faillite de l’euro, détaillant les raisons de cet échec, l’impasse d’une solution de type fédérale et comment il est possible d’en sortir. Mais la faillite de la monnaie unique s’illustre également dans la complexité et l’échec complet de sa gestion.

A quand la sortie de crise ?

La zone euro est entrée en crise fin 2009, quand les premières rumeurs d’une sortie de la Grèce de la monnaie unique sont apparues. Il faut bien noter ici que cette crise est spécifique à la zone euro car la quasi totalité des pays membres de l’Union Européenne vont mieux que les participants à l’union monétaire, malgré l’immense interdépendance avec la zone euro. Londres va aussi mal, mais cela s’explique par une austérité sauvage et les conséquences de la crise financière.

Il est frappant de constater à quel point cette crise ne parvient pas à être traitée. Au début était la crise grecque, « traitée » au printemps 2010, puis la crise irlandaise, « traitée » à l’automne 2010, puis la crise portugaise, « traitée » au printemps 2011, puis une nouvelle crise grecque, « traitée » à l’été 2011, puis une crise touchant l’Espagne et l’Italie, en partie réglée à la fin de l’été, puis en décembre. Enfin, la crise grecque a rebondi en début d’année avec un 3^ème plan.

A chaque fois, les dirigeants européens font mine de croire que le dernier plan en date règle la crise en cours. A chaque fois, les mêmes voix (Sapir, Lordon, Gréau, votre serviteur) répètent inlassablement que la crise reprendra, que rien n’est résolu. Et à chaque fois, la crise reprend, comme elle le fait aujourd’hui, sur deux fronts, en Grèce et en Espagne, avec une possible forte aggravation si SYRIZA emporte les élections législatives grecques prévues le 17 juin.

Une monnaie ingérable

En fait, l’impasse dans laquelle se trouve la zone euro démontre que la monnaie unique ne peut pas marcher. Car quel dirigeant ne souhaiterait pas mettre fin à cette crise pour pouvoir sereinement retrouver la croissance et espérer pouvoir être élu, alors que presque tous les sortants sont battus aujourd’hui ? La réalité est que la pierre philosophale qui permettrait de faire fonctionner une seule monnaie sur une telle diversité de pays n’existe tout simplement pas.

Bien sûr, quelques cabris s’échinent à dire « fédéralisme, fédéralisme, fédéralisme » ou « euros obligations, euros obligations, euros obligations » en sautant sur leur chaise, pour paraphraser le Général de Gaulle. Mais, aucun n’a réussi à imaginer un dispositif un tant soit peu solide et crédible. La solution imaginée par l’institut Bruegel est totalement disfonctionnelle et invendable en Allemagne (79% de la population s’oppose aux euros obligations, 14% seulement y est favorable).

Je serais ravi de débattre avec des partisans de la monnaie unique de modalités concrètes de solutions qui permettraient de faire fonctionner l’euro, mais ils en restent le plus souvent à des exhortations des plus floues. Et quand c’est flou, il y a un loup disent certains… La réalité, c’est que la gestion en commun de dettes ou d’un budget entre des démocraties est forcément très compliquée. Et comment fonctionner si le vote d’un seul pays peut tout faire s’effondrer ?

C’est sans doute pour cela que les eurocrates préfèrent une gouvernance technocratique, coupée de l’influence démocratique des peuples, comme avec la BCE. Mais même cette voie est illusoire car tôt ou tard, les peuples balaieront cette tour de Babel qui les torture qu’est devenue l’Europe.