samedi 27 décembre 2014

La chute de l’euro et du pétrole au secours de la croissance ?


Bien sûr, la politique menée par le gouvernement le mène dans une impasse, illustrée par le nouveau record du chômage en novembre. Néanmoins, la croissance aux Etats-Unis, la hausse du dollar et la forte chute du prix du pétrole pourraient apporter un léger regain de croissance en 2015.



2014 depuis le rétroviseur


Il faut bien reconnaître que nous nous situons dans le bas de la fourchette puisque les dernières prévisions font état d’une croissance de 0,4% pour l’année en cours en France. On peut penser que le ralentissement des pays émergents et un rebond mécanique plus limité peuvent expliquer le léger écart. Mais globalement, j’ai l’impression de ne pas avoir trop à rougir de ces prévisions qui avaient souvent déclenché des débats passionnés. C’est d’ailleurs sur ce rebond mécanique que François Hollande parie pour essayer de sauver son mandat et pouvoir se représenter dans des circonstances plus favorables en 2017 et ne pas être balayé même si depuis quelques mois, cette stratégie semble très aléatoire.

Vents plus favorables ?

Mais l’année 2015 pourrait bien se présenter sous des hospices un peu moins négatifs. Deux facteurs clés l’expliquent : la montée du dollar par rapport à l’euro, et l’effondrement du prix du pétrole. Deux faits qui ont un poids important sur la croissance de l’UE et de la France. L’euro est aujourd’hui à ses plus bas face au dollar depuis dix ans, et il ne faut pas oublier que sa dépréciation au tournant du siècle avait joué un rôle dans la forte croissance de l’époque. Alors qu’au printemps, l’euro s’échangeait entre 1,35 et 1,4 dollars, il s’approche aujourd’hui du cap des 1,2 dollars, du fait de la croissance des Etats-Unis et de la perspective d’une hausse des taux de la Fed l’an prochain notamment.

Outre la baisse de l’euro s’ajoute la très forte baisse concomitante du prix du baril de pétrole, qui a perdu près de 50% de sa valeur depuis le mois de juin, sous les 60 dollars, dans le cadre d’un jeu géostratégique où de nombreuses hypothèses sont avancées. Le FMI a annoncé que cette baisse contribuera à doper la croissance mondiale de 0,3 à 0,8 point en 2015 et 2016. Et cela est logique pour des pays exportateurs puisque cela va améliorer le pouvoir d’achat des consommateurs mais aussi diminuer les coûts des entreprises qui atteindroint plus facilement leurs objectifs de profits et pourraient donc tailler un peu moins dans les coûts, ce qui pèsera moins sur la croissance.

Bien sûr, 2015 ne sera pas l’année d’une reprise flamboyante et tous les déséquilibres majeurs subsisteront, mais le contexte économique qui se dessine semble devoir être plus positif, rendant finalement possible l’hypothèse d’une légère accélération de la croissance, autour de 1%.

9 commentaires:

  1. Désolé, Laurent mais on dit que 2015 pourrait bien se présenter sous des auspices un peu moins négatives. Cependant les craintes qu'exprime Jacques Sapir dans la dernière livraison de son carnet sont loin d'être infondées.

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  2. 1% ne fera que stabiliser le chômage, pas le baisser.

    Sapir parle d'exportations à 25% du PIB, en fait c'est 6%, les économies sont moins imbriquées qu'il le dit :

    En fait, les entreprises exportatrices dégagent en moyenne une valeur ajoutée de 25% sur leur chiffre d’affaires exporté. La part de la valeur ajoutée dans les exportations rapportée à l’ensemble du PIB est donc 4 fois inférieure au taux d’ouverture officiel.

    http://www.causeur.fr/le-protectionnisme-europeen-existe-deja-14757.html#

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  3. Le premier client en VA française sont les USA, devant l'Allemagne.

    http://www.oecd.org/fr/sti/ind/TiVA%20France.pdf

    Donc, la baisse de l'euro par rapport au dollar est plutôt favorable à ses exports.

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  4. Il y a un autre élément important dans l'article de Sapir, c'est que la baisse du prix du pétrole met en difficulté les start-up américaines qui ont proliféré sur l'exploitation du gaz de schiste. Comme ces entreprises sont surendettées, le risque d'un retournement financier est important.
    Aux difficultés russes s'ajoutent le ralentissement des pays émergents et la baisse des recettes (donc des importations) des pays pétroliers.
    Plus généralement, les causes de la crise de 2008 ne sont pas purgées. Les taux d'endettement des agents privés restent élevés (et il continuent à augmenter en France depuis 2008). Wall Street bat de nouveaux records contre toute logique.
    De toute façon nous approchons vraisemblablement de la fin du cycle haussier qui a succédé à la crise dans les pays anglo-saxons. Si la France doit connaître un regain de croissance, ce sera à contre-courant et pour peu de temps...

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  5. La dégradation de l'économie russe parait sous estimée :

    http://www.pauljorion.com/blog/2014/12/27/ces-russes-sont-de-vilains-copieurs-par-francois-leclerc/

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  6. @ Anonymes

    Il est bien évident que les craintes de Sapir sont fondées. Notez que je prends des précautions. Et il est bien évident que 1% ne fera pas fortement baisser le chômage. Intéressant point sur le PIB. Point intéressant également sur les Etats-Unis.

    @ J Halpern

    Merci pour ces précisions

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  7. Bonjour ,

    Je suis Bastien, Digital Marketing Manager chez Ecoreuil.fr.

    J'ai pensé que vous seriez intéressé par notre article et infographie sur le pétrole. Nous y mettons en avant les chiffres impressionnants liés à son commerce, et sa nécessité dans nos économies.

    https://www.ecoreuil.fr/blog/economie-petroliere

    Vous être libre de publier l'infographie ou tout autre partie de la page si vous estimez qu'elle est pertinente pour l'audience de votre site.

    Qu'en pensez-vous ?

    En vous souhaitant une bonne journée !

    Bien cordialement,
    Bastien Hudelot

    bastien@potential.asia

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  8. Salut chers internautes,

    Je suis Kelly VERNA, étudiante en BTS Assistant Manager à Saint-Etienne. Cette année, je dois effectuer un stage à l'étranger. J'ai donc décidé de partir à Malte avec 3 amis de ma classe. Nous avions trouvé un logement sur un groupe Facebook : "Français à Malte". Nous avions alors posté une annonce décrivant notre besoin de logement pour 2 mois : du 07 Mai au 11 Juillet 2017. Suite à cette annonce, nous avons été contacté par une femme s''intitulant "Lynn Michelle Tungate". Elle nous a proposé un logement à Malte, incluant des photos et vidéos. Suite à plusieurs échanges, nous avons signé un contrat qui est bien évidemment faux, malheureusement je l'ai remarqué trop tard. Suivant la procédure décrit dans le contrat, nous avons effectué un premier virement de 1000€ pour la caution, le 02 Mars 2017. Puis nous devions en suite régler le premier mois de la location ; 1000€. Un de mes 3 amis a effectué un virement de 250€ le 28 Mars 2017. Mes deux autres amis et moi-même devions effectuer chacune un virement de ce même montant. Soit 4 x 250€ = 1000€. Mais nous avons découvert avant qu'il ne soit trop tard, que, cette femme dénommée Lynn Michelle Tungate s'avère être une arnaque vivante. Nous avons découvert par le biais d'une amie de ma classe, à qui elle propose le même logement sous une adresse postale différente à chaque fois. Évidemment, elle change de compte Facebook pour ne pas se faire remarquer. Nous avons 2 RIB de comptes bancaires différents, le premier virement était sous le nom de "Abdulhayyu Hamisu Lawal" étant dans une banque "Deutsch Bank" à Mannheim, Allemagne. Le deuxième virement, fait par mon ami, était sous le nom de "Lynn Michelle Tungate" dans la banque "Santander Consumer Bank" à Mannheim également. Pour arrêter cette saigné nous avions donc contacté un officier de la police judiciaire qui nous a aidé à déposer une plainte au niveau de l’ORGANISATION INTERNATIONALE DE POLICE CRIMINELLE-INTERPOL qui nous a aidé à se faire rembourser. Nous ne sommes certainement pas ses premières victimes donc nous demandons à toute personne victime de contacter cette Organisation pour que justice soit faite.

    Email : oipc_i@yahoo.com / oipc-i@perso.be

    Merci pour votre lecture,

    Cordialement

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  9. Salut à tous les amis
    Attention aux arnaques
    Merci pour cette analyse précise dont j’ai hélas trop tard compris les mécanismes. En effet, je sors de mon silence avec une phobie pour les ordinateurs puisque en Mars 2017, j’ai été approché par un homme, puis par un autre (son ami) et durant 1 an j’ai versé l’équivalent de 62 000 euros sans me rendre compte de l’escroquerie. C’est en recevant un chèque volé que j’ai tout découvert. J’ai porté plainte mais je n’ai eu de honte et effondrement psychologique. Depuis je vois un psychiatre, je ne sors plus et je n’approche plus aucun site de rencontre. Cela m’aura couté une telle souffrance que je ne vis plus qu’au jour le jour. C’est ainsi que j’ai cherchait de l’aide sur les forums et j’ai vue l’adresse de la brigade de recherche en cybercriminalité. quelle que soit le genre d'arnaque grosse somme d’argent, d’achats non conformes à la photo, de virement bancaire, de chantage sur le net, de faux maraboutage et faux compte,paypal, de fausses histoire d’amour pour soutirer de l’argent, de vente de voiture, de gay et lesbienne et de faux tirage a la loterie etc....., si vous le contacté, il trouvera facilement vos escrocs grâce a un système GPS WALO et une fois qu’ils seront arrêtés grâce a leur systeme WALO Cette structure m’a beaucoup aidé. Etant donné que j’étais toujours en contact avec eux, ils ont eu à entamer des démarches pour faire arrêter les usurpateurs d’identité de … (censuré par l’administration du site – ne jamais citer de noms !)… J’ai reçu mon remboursement grâce à cette brigade. J’étais arrivé à un stade malheureux de ma vie ou tout était devenu difficile pour moi, même pour manger. On ne sait vraiment pas a quoi s’attendre sur internet donc je suis très méfiante a partir de ce moment, je crois que l’amour virtuel n’existe pas.
    L’adresse de la brigade: int.cellulegouv@gmail.com
    Merci de m’avoir lu.
    Salutations.

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